স্টক আরও অস্থিরতা সময় এবং জোয়ার অপেক্ষা করবেন না

এই নিবন্ধটি সর্বশেষ আপডেট করা হয়েছে জুন 20, 2022

দ্রষ্টব্য জুন 17,2022 – স্টকে আরও অস্থিরতা – সময় এবং জোয়ার অপেক্ষা করবেন না

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির পাশাপাশি, রাজনৈতিক অর্থনীতি এবং মূল্যায়ন সবই বিনিয়োগ অর্থের জন্য প্রাসঙ্গিক। এই দিকগুলি সম্প্রতি পর্যন্ত ঐকমত্যের দ্বারা চকচকে প্রদর্শিত হয়েছিল। গত দশকের বিপরীতে (অথবা কারও কারও জন্য তিনটি) এখন এবং পরবর্তী 12 – 18 মাসের জন্য, এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি যা অনুসরণ করতে হবে, অগ্রগতির নেতৃত্ব নয়। ইতিমধ্যে, ভঙ্গুরতা প্রধান এবং ছোট স্বৈরাচারী এবং সেইসাথে গণতান্ত্রিক দেশগুলির মধ্যে দেখা যায়, উভয় পৃথকভাবে এবং বিশ্বব্যাপী যৌথভাবে। দীর্ঘস্থায়ীভাবে দমন করা প্রশাসিত হার থেকে দূরে বিনিয়োগের অর্থ পুনর্গঠন করার কারণে সময় এবং জোয়ারের অপেক্ষা না করার পুরানো প্রবাদটি প্রযোজ্য হবে। দক্ষ ক্রিয়াকলাপের ক্ষমতার আগে আর্থিক সৃষ্টি প্রায়শই মুদ্রাস্ফীতির দিকে পরিচালিত করে, তা উন্নত বা উদীয়মান দেশগুলিতেই হোক না কেন, অতীতে উদাহরণস্বরূপ 1970 এবং বর্তমান সময়ে কিন্তু এখন অপরিশোধিত তেলের উচ্চ মূল্যের ধাক্কা উভয় ক্ষেত্রেই ব্যাপক পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য।

ফেডারেল রিজার্ভের একটি পিভট সম্পদ পোর্টফোলিওগুলির জন্য প্রস্থান পথের আরও সংকেত দেখায়। জুন 14/15 2022 FOMC-তে, বৃহৎ প্রশাসিত হার বৃদ্ধির একটি দীর্ঘায়িত ক্রম-এর সম্ভাব্যতা সংকেত দেওয়া হয়েছিল, বর্তমান স্তরটি 75 ভিত্তি পয়েন্ট। 2023 সালের মাঝামাঝি সময়ে টার্মিনাল রেট হিসাবে 3.50%-এর মতৈক্যের দৃষ্টিভঙ্গির বাইরে আমাদের তৎকালীন আক্রমনাত্মক দৃষ্টিভঙ্গির তুলনায়, ডেটা এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ভাষ্য ইঙ্গিত দেয় যে ফেড ফান্ডের জন্য 5% ভালভাবে লঙ্ঘন করা যেতে পারে এবং মূল্যায়নকে ঐতিহ্যগত স্তরে নিয়ে আসে। একইভাবে অগ্রসর দেশগুলির মধ্যে ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ অস্ট্রেলিয়া এবং সর্বোচ্চ প্রবৃদ্ধি সহ উদ্ভূত দেশগুলির মধ্যে, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার মধ্যে ফ্লেক্স করা হয়েছে৷ তবুও, সমস্ত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এই লেনের মধ্যে উপস্থিত হয় না, বিশেষ করে উন্নত দেশগুলির মধ্যে ব্যাংক অফ জাপান এবং উদ্ভূত দেশগুলির মধ্যে ব্যাঙ্ক অফ তুরস্ক৷ পলিসি ডাইভারজেন্স এবং কারেন্সি ফ্লাক্স 1987 সালের মতো ছোট বা বড় বাজারের বিরতির অংশ। গার্হস্থ্য চাপ থেকে উদ্ভূত বাণিজ্য উত্তেজনা সম্পর্কে, ইউরোপে, ইয়েন থেকে ইউএস ডলারের প্রতি দুর্বলতা লক্ষণীয়, উদ্ভূত দেশগুলির জন্য এবং এমনকি সংস্থান মুদ্রাগুলির জন্যও যেমন কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়া।

2022 সালের অনেক আগে আরেকটি সতর্ক সংকেতে, যখন ফেড তার তত্ত্বাবধানে সিস্টেমিক ব্যাঙ্কগুলির জন্য স্ট্রেস পরীক্ষা প্রকাশ করেছিল, ইউরোপে ইদানীং ব্রিটেন এবং মহাদেশীয় ইউরোপ উভয় ক্ষেত্রেই, স্ট্রেস পরীক্ষার সংকেত ইদানীং আবির্ভূত হয়েছে। রিটার্নের জন্য স্ট্রেচিং লিভারেজের ঝুঁকিতে, নন-ব্যাংকিং আর্থিক যেগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তত্ত্বাবধানের বাইরে হতে পারে কিন্তু পুঁজিবাজারে বর্তমান গতিবিধির দ্রুততার কারণে আমাদের কাছে অপ্রীতিকর বিস্ময়ের জন্য উদ্বেগজনক বলে মনে হচ্ছে।

নতুন ফলাফল আসন্ন, স্ট্রাইকিং কোম্পানির সংখ্যা এবং সেক্টরাল বিস্তৃতি যারা পরিচালন ব্যয়ের চ্যালেঞ্জ নিয়ে আলোচনা করছে – শুধুমাত্র 2009 এর পরবর্তী এই আয় চক্রের তুলনায় নয় বরং অনেক আগেরগুলির সাথেও, এর তর্কযোগ্য ব্যতিক্রম ছাড়া 1980 এর মহান পুনর্গঠন. ধারণা ব্যবসা, লিভারেজ এবং শেয়ার বাইব্যাকের পরিবর্তে, আমরা শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং শক্তিশালী অপারেশনাল নিয়ন্ত্রণের সাথে বর্তমান সুবিধাগুলি দেখতে পাই। এই দিকগুলি ইতিমধ্যেই হার্ড হিট ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টরে দেখা যেতে পারে যেটি S&P 500-এর প্রায় 32% এ শীর্ষে রয়েছে, বর্তমানে এটি 28% এর কাছাকাছি কিন্তু এখনও গতির বিপরীতে কাত হওয়ার জন্য আমাদের নির্ধারিত লক্ষ্য 25% এর উপরে এবং যা তথাকথিত লিগ্যাসি পাকা কোম্পানীগুলো ভাল ধরে রেখেছে।

রিস্ক প্রিমিয়াম এবং স্থির আয়ের ক্ষেত্রে, বর্তমান টুইস্টগুলি সার্বভৌম বন্ডের মধ্যে বিশ্বব্যাপী এবং কর্পোরেট সেক্টরের মধ্যে, ক্রেডিট ট্রাঞ্চের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে। এটি এতদিন আগের ফলনের জন্য প্রসারিত করার অনুরাগের সাথে বাজারের বৈপরীত্য। 2008 এবং 2021 থেকে অনেক বিনিয়োগ অনুশীলনের বিপরীতে, একটি বিপরীত রিসেট অস্থিরতার দিকে নিয়ে যেতে পারে। অতীত হিসাবে, বর্তমান বিয়ার বাজারের চাপের চূড়ান্ত পরিণতিতে একটি দর্শনীয় ব্যর্থতা অন্তর্ভুক্ত হতে পারে যা এখনও ঘটেনি, পূর্বের ফ্যাক্টরিং এবং অন্ধকার পুল অর্থায়ন সত্ত্বেও। 1970-এর দশকে সংস্থাগুলির ক্লেশ বৃদ্ধি, 1980-এর দশকে সংস্থান খাত এবং 1990-এর দশকের শেষের দিকে প্রযুক্তি মিডিয়া টেলিকম ক্যাথারসিসের মধ্যে দৃষ্টিকোণ বিদ্যমান। ভৌগোলিক বা সেক্টর ঘূর্ণনের পরিবর্তে, সুবিধাটি বর্তমানে আর্থিক শক্তি এবং সরবরাহের কার্যকারি মানের সাথে থাকতে পারে।

উল্লেখযোগ্য ভঙ্গুরতা প্রধান এবং গৌণ কর্তৃত্ববাদী পাশাপাশি গণতান্ত্রিক দেশগুলির মধ্যে পৃথকভাবে এবং বিশ্বব্যাপী যৌথভাবে দেখা যায়। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা দীর্ঘায়িত হয়। 1980-এর দশকে তৎকালীন মার্কিন প্রেসিডেন্ট রিগ্যানের পর্যবেক্ষণ উপলব্ধি করতে কয়েক বছর লেগেছিল যে তৎকালীন সোভিয়েত ইউনিয়নের অর্থনৈতিক সামর্থ্যের বাইরে প্রতিরক্ষা ব্যয় তার ভঙ্গুরতা প্রকাশ করবে। পারমাণবিক স্যাবার র‍্যাটলিং এবং প্রকৃত ঝলসে যাওয়া মাটির কৌশল সত্ত্বেও, রাশিয়ার বর্তমান সময়ে একই রকম হতে পারে ইউক্রেন যুদ্ধ. ইতিমধ্যে, 2021 সালের মহামারীতে বিশ্বব্যাপী লজিস্টিক দুর্বলতা উন্মোচিত হয়েছিল এবং এখন মৌলিক খাদ্যশস্যের পাশাপাশি হাইড্রোকার্বনের প্রাপ্যতাও কাটিয়ে উঠতে যথেষ্ট সময় নিতে পারে, চলমান খরচে এমনকি সবচেয়ে মৌলিক ভোক্তা এবং কোম্পানিগুলির সমানভাবে। 12 জুন 2022 থেকে ওয়ার্ডগুলিতে 19 তম সিঙ্গাপুর নিরাপত্তা শীর্ষ সম্মেলনে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে বক্তব্য উত্তপ্ত হয়েছে, স্পষ্টতই তাইওয়ানকে কেন্দ্র করে তবে এশিয়ার দক্ষিণ চীন সমুদ্র থেকে বৃহত্তর ইন্দো-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলে একটি বিস্তৃত প্রেক্ষাপট সম্ভবত। উত্তর কোরিয়ার ক্ষেপণাস্ত্র পরীক্ষার আধিক্য এখন দক্ষিণ কোরিয়া এবং জাপান মিলেছে বলে মনে হচ্ছে। এদিকে, মধ্যপ্রাচ্যে যুদ্ধ এবং ইরানের সঙ্গে পারমাণবিক চুক্তির সমাধান বাকি রয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রে নভেম্বরের মধ্যবর্তী নির্বাচনের আর মাত্র চার মাস বাকি। একই সময়সীমায় চীনের একটি গুরুত্বপূর্ণ সিপিসি কংগ্রেস রয়েছে। ইউরোপে এমনকি ইউক্রেনের যুদ্ধের উন্নয়ন অর্থনৈতিক এবং প্রতিরক্ষা কাঠামোকে প্রভাবিত করে, অন্যান্য উল্লেখযোগ্য উন্নয়নের একটি সিরিজ প্রদর্শিত হয় যেমন ব্রিটিশ ব্রেক্সিট সংশোধনের দাবিতে দুর্বল ম্যান্ডেট সহ অনেক সরকারের মধ্যে, ব্রিটেন থেকে উপ-নির্বাচনে বিস্তৃত; একটি জোট সঙ্গে জার্মানি; এবং এখন ফ্রান্সে তার পার্লামেন্ট নির্বাচনে। 2021 সালে বাজারে অনেক অন্তর্নিহিত অনুমানের পার্থক্যে, রাজনৈতিক অর্থনীতির পরিবেশ বিভিন্ন উপায়ে ভঙ্গুর বলে মনে হচ্ছে যা নিকটবর্তী মেয়াদের সুবিধার জন্য চাপের মাধ্যমে বিনিয়োগের প্রতিকূল হতে পারে।

এমনকি 2022 সালের গ্রীষ্মের প্রথম দিকে উন্নত দেশগুলিতে মূল্যস্ফীতি বিভিন্ন পদক্ষেপে 10% এর দিকে ঠেলে এবং বেশ কয়েকটি উদীয়মান দেশে দ্বিগুণ অঙ্কে অনেক বেশি, বিশ্বব্যাংক, OECD এবং বেসরকারি সংস্থাগুলির মতো সংস্থাগুলি 2022 সালে বিশ্বব্যাপী বার্ষিক GDP বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়। 2021 সালে 6% এর কাছাকাছি থাকার পরে 3% এর মতো মন্দার কাছাকাছি থাকা, স্বীকার করা হচ্ছে একটি কোভিড মহামারী হতাশাগ্রস্ত ভিত্তি থেকে। চীনের মূল প্রবৃদ্ধি অর্থনীতিতে, এর লক্ষ্যমাত্রা বার্ষিক জিডিপি বৃদ্ধির হার 4-5% এ কমিয়ে আনা হয়েছে, এটির বৈশ্বিক উদ্দীপকের তুলনায় 20 বছরের গড় হার 10% এর উপরে এবং এর একক বছরে 2007 এর সর্বোচ্চ হার 15% এর কাছাকাছি। প্রাক-কোভিড এবং প্রি-ক্রেডিট চাপ সময়কাল। বর্তমানের চলমান মহামারী, চলমান যুদ্ধ এবং চলমান উচ্চ মূল্যস্ফীতির পরিবেশের মধ্যে প্রবৃদ্ধির গতিশীলতা সম্ভবত পরিবর্তিত হচ্ছে তা স্বীকার করার জন্য আমরা বিনিয়োগের জন্য প্রাসঙ্গিক হিসাবে দেখছি। পূর্বে সাম্প্রতিক দশকগুলিতে, একইভাবে উন্নত এবং উদীয়মান দেশগুলিতে উচ্চাকাঙ্ক্ষা ভোক্তা ব্যয়, উদীয়মান দেশগুলিতে পরিসংখ্যান অর্থনীতি থেকে বাজার ভিত্তিক নীতির বিবর্তন, ব্যবসার দ্বারা ঠিক সময়ে বৈশ্বিক সরবরাহ এবং সর্বশেষে, কিন্তু সর্বনিম্ন নয়, বিশাল পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের প্রধান ভূমিকা ছিল কিন্তু মিশ্রণ এখন অনেক বেশি জটিল হতে পারে।

ব্যবসার জন্য, সুয়েজ খাল শিপিং দুর্ঘটনার আগে এবং চলমান কোভিড মহামারী চলাকালীন এবং এখন ইউক্রেনের যুদ্ধের মধ্যেও ঠিক সময়ে সরবরাহের অভাব দেখা গেছে। জলবায়ু পরিবর্তন থেকে দীর্ঘমেয়াদে আরেকটি কারণ হতে পারে। মৌলিক পরিভাষায়, দক্ষ ক্রিয়াকলাপের ক্ষমতার আগে অর্থ তৈরি করা মুদ্রাস্ফীতির দিকে পরিচালিত করেছে, উদাহরণ স্বরূপ উদীয়মান জিম্বাবুয়েতে চলমান; বা 1920/1930-এর দশকের গোড়ার দিকে ওয়েইমার জার্মানি; অথবা 1970-এর দশকে বন্দুক এবং মাখন মার্কিন নীতি এবং বর্তমান কিন্তু ক্রমবর্ধমান পূর্বে ব্যাপক পরিমাণগত সহজতা – উভয়ই অপরিশোধিত তেলের উচ্চ মূল্যের ধাক্কা সহ। আমরা বিশ্বাস করি যে বর্তমানে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং ধীরগতির, ভগ্ন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মধ্যে, বেশ কয়েকটি প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে এমবেডেড মুদ্রাস্ফীতির মতো দিকগুলির ঝুঁকির স্বীকৃতি বৃদ্ধি পেয়েছে। যেমন, ফেডারেল রিজার্ভের দ্বারা এখন বেশ কয়েক মাস ধরে চলমান একটি পিভট সম্পদ পোর্টফোলিওগুলির জন্য প্রস্থান পথের সংকেত আরও জোরদার বলে মনে হচ্ছে। জুন 14/15 2022 FOMC-তে, বৃহৎ প্রশাসিত হার বৃদ্ধির একটি দীর্ঘায়িত ক্রম-এর সম্ভাব্যতা উত্থাপিত হয়েছিল, বর্তমান স্তর 75 বেসিস পয়েন্ট সহ। 2023 সালের মাঝামাঝি সময়ে 3.50% এর টার্মিনাল রেট হিসাবে আমাদের তৎকালীন আক্রমনাত্মক দৃষ্টিভঙ্গির তুলনায়, ডেটা এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ভাষ্যগুলি ইঙ্গিত দেয় যে ফেড ফান্ডের হারের জন্য 5% ভালভাবে লঙ্ঘন করা যেতে পারে প্রথাগত স্তরে মূল্যায়ন হ্রাস করার প্রভাবে . উন্নত দেশগুলির মধ্যে ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ অস্ট্রেলিয়া এবং সবচেয়ে বেশি প্রবৃদ্ধি সহ উদ্ভূত দেশগুলির মধ্যে, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কও একইভাবে নমনীয় হয়েছে৷ এখনও, সমস্ত কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই লেনের মধ্যে উপস্থিত হয় না, বিশেষ করে ব্যাংক অফ জাপান উন্নত এবং উদ্ভূত দেশগুলির মধ্যে তুরস্কের ব্যাংক।

পলিসি ডাইভারজেন্স এবং কারেন্সি ফ্লাক্স 1987 সালের মতো ছোট বা বড় বাজারের বিরতির অংশ। ইয়েন সাম্প্রতিক স্লিপেজে উল্লেখযোগ্য ছিল এবং 1987 সালে উত্থানশীল ছিল, যে দ্রুততার উপর নির্ভর করে এবং শুধু মুদ্রার হারের পরিবর্তনের প্রশস্ততা অবাক করতে পারে না। পুজি বাজার. আরেকটি সতর্ক সংকেতে, যখন ফেড তার তত্ত্বাবধানে সিস্টেমিক ব্যাঙ্কগুলির জন্য 2022 সালের অনেক আগে স্ট্রেস পরীক্ষা প্রকাশ করেছিল, ইউরোপে ইদানীং ব্রিটেন এবং মহাদেশীয় ইউরোপ উভয় ক্ষেত্রেই, স্ট্রেস টেস্ট সিগন্যালিং সম্প্রতি আবির্ভূত হয়েছে। রিটার্নের জন্য স্ট্রেচিং লিভারেজ থেকে ঝুঁকি নিয়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তত্ত্বাবধানের বাইরে হতে পারে এমন নন-ব্যাঙ্কিং আর্থিকগুলি আমাদের কাছে পুঁজিবাজারে বর্তমান গতিবিধির দ্রুততার কারণে অপ্রীতিকর বিস্ময়ের জন্য উদ্বেগজনক বলে মনে হচ্ছে। মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েন থেকে ইউরোপের উদীয়মান দেশগুলিতে এমনকি কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার মতো সম্পদ মুদ্রার প্রতি দুর্বলতা লক্ষণীয়। যেহেতু বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি মন্থর হয় এবং মুদ্রাস্ফীতি উন্নীত থাকে, অভ্যন্তরীণ নীতির চাপের প্রতিক্রিয়ায় বাণিজ্য উত্তেজনার মতো পলি চাপ শুল্ক এবং অন্যান্য বাধাগুলিতে আরও বাড়তে পারে।

কোম্পানীর জন্য, পরবর্তী ধাপের আগে এখন আসন্ন এবং এখন রিলিজে, ফলাফলের আলোচনা 2009-এর পূর্ববর্তী সময়ের থেকে বেশ ভিন্নতা ছিল। কোম্পানির সংখ্যা এবং সেক্টরাল বিস্তৃতি যারা অপারেশনাল খরচের চ্যালেঞ্জ নিয়ে আলোচনা করছে সম্প্রতি লক্ষণীয় – শুধুমাত্র 2009 এর এই আয় চক্রের তুলনায় নয় বরং আগের অনেকগুলির সাথেও তুলনা করা হয়েছে, যার তর্কযোগ্য ব্যতিক্রমটি মহান পুনর্গঠনের জন্ম দিয়েছে 1980 এর দশকের ধারণা ব্যবসা, লিভারেজ এবং শেয়ার বাইব্যাকের পরিবর্তে, আমরা বর্তমানে শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং শক্তিশালী অপারেশনাল নিয়ন্ত্রণের সাথে থাকা সুবিধাগুলি দেখতে পাই। এই দিকগুলি ইতিমধ্যেই হার্ড হিট ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টরে দেখা যেতে পারে যেটি S&P 500-এর প্রায় 32%-এ পৌঁছেছিল, বর্তমানে 28%-এর কাছাকাছি কিন্তু এখনও আমাদের 25%-এর সীমাবদ্ধ লক্ষ্যের উপরে যা আমরা গতির বিরুদ্ধে কাত হওয়ার সংকেত দিয়েছিলাম তথাকথিত লিগ্যাসি পাকা কোম্পানীগুলি ভাল ধরে রেখেছে। আরও বিস্তৃতভাবে এবং পূর্ববর্তী সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকগুলির বিপরীতে যেখানে কেবলমাত্র বৈঠকে প্রায়শই হ্রাসকৃত ঐকমত্যকে সাধুবাদ জানানো হয়েছিল, এই ধরনের গতির উত্সাহ সম্ভবত মূল্যায়ন এবং অপারেশনাল ডেলিভারির উপর ফোকাস দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে। রিস্ক প্রিমিয়াম বনাম স্থির আয়ের ক্ষেত্রে, বর্তমান টুইস্টের মধ্যে রয়েছে সার্বভৌম বন্ডের অন্তর্গত বৈশ্বিক ভিত্তিতে এবং কর্পোরেট সেক্টরের মধ্যে, ক্রেডিট ট্র্যাঞ্চের মধ্যে স্প্রেড – এটি এতদিন আগের ফলনের জন্য প্রসারিত করার প্রবণতার একটি চিহ্নিত বৈপরীত্য।

আমরা এই কার্যকারিতাগুলিকে ন্যূনতম দমন করা প্রশাসিত হার থেকে দূরে দেখতে পাচ্ছি, যা এখনও চলছে, ইক্যুইটি মূল্যায়ন পুনঃ-সামঞ্জস্য সহ। পরবর্তী 12-18 মাসের মধ্যে ভূমিকার বিপরীতে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে সম্ভবত অনুসরণ করতে বাধ্য করা হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে, রাজনৈতিক অর্থনীতি এবং বিনিয়োগ অর্থের জন্য মূল্যায়ন উন্নয়নের নেতৃত্ব দিচ্ছে না। 2009 এবং 2021 থেকে অনেক বিনিয়োগ অনুশীলনের বিপরীতে, একটি বিপরীত রিসেট অস্থিরতার দিকে পরিচালিত করতে পারে এবং মানের জন্য অনুকূল হতে পারে। অতীতের মতো, বর্তমান বিয়ার মার্কেটের চাপের চূড়ান্ত পরিণতিতে একটি দর্শনীয় ব্যর্থতা অন্তর্ভুক্ত হতে পারে যা এখনও ঘটেনি, পূর্বের ফ্যাক্টরিং এবং অন্ধকার পুল অর্থায়ন সহ্য না করা। পরিপ্রেক্ষিত 1970-এর দশকে সমষ্টির ক্লেশ, 1980-এর দশকে সংস্থান সেক্টর এবং 1990-এর দশকের শেষের দিকে প্রযুক্তি মিডিয়া টেলিকম ক্যাথারসিস থেকে উদ্ভূত হয়। ভৌগোলিক বা সেক্টর ঘূর্ণনের পরিবর্তে, বর্তমান সুবিধা আর্থিক শক্তি এবং সরবরাহের কার্যকারি মানের সাথে মিথ্যা হতে পারে।