স্টক মার্কেট আউটলুক মে 2023

এই নিবন্ধটি সর্বশেষ আপডেট করা হয়েছে এপ্রিল 22, 2023

স্টক মার্কেট আউটলুক মে 2023

স্টক মার্কেট আউটলুক মে 2023

ফরওয়ার্ড মার্চ নয় কিন্তু পুনর্নির্মাণের জন্য স্থগিত। ইভেন্টগুলি পুঁজিবাজারে যোগ করে যা নিরাপত্তার মার্জিন বা ঝুঁকির প্রিমিয়াম এবং গুণমানের মধ্যে ইন্টারফেসকে স্বীকৃতি দেয় এবং এটিও প্রতিফলিত করে যে মিলিসেকেন্ডের মেগা ডেটা মোমেন্টাম সব কিছু জানার নয় বা সমস্ত জুড়ে থাকা নয়। দুর্ভাগ্যবশত, নিরাপত্তার মার্জিনের উপর পর্যাপ্ত ফোকাস প্রধানত ব্যর্থতার পরে পুনর্মূল্যায়নের উপর ঘটবে বলে মনে হয়। এটি প্রধানত এমনকি সম্প্রতি আটলান্টিকের উভয় পাশে তাদের অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্কিং বিভাগে ছোট এবং উল্লেখযোগ্যভাবে বৃহত্তর সত্তাগুলির মধ্যে ছিল এবং সম্ভবত অন্য কোথাও অস্পষ্ট রয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি পরিবর্তনকে দায়ী করা জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। যদিও পূর্বের পাবলিক ফাইন্যান্স এবং কর্পোরেট ম্যানেজমেন্টের মূলধন বাজেটের শিথিলতার কারণে, বর্তমান পরিবেশে, আমরা বিশ্বাস করি ডেলিভারির গুণমান এবং ব্যালেন্স শীট দৃঢ়তা তৈরির বাধ্যতামূলক আরও এগিয়ে যেতে হবে। লজিস্টিক দুর্বলতা, বিস্তৃত যুদ্ধ, চলমান মহামারী এবং ভূ-রাজনৈতিক প্রতিদ্বন্দ্বিতা দীর্ঘজীবী এবং আরও সম্প্রসারণের ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগত পরিবর্তন এবং মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রভাব পড়েছে। আমরা মূল্যায়নের মধ্যে ভাল ভারসাম্য আশা করি আগের সময়ের গতিবেগের তুলনায় যা শেষ চক্রটিকে বৈশিষ্ট্যযুক্ত বলে মনে হয়েছিল এবং যা Q1/2023 এর অংশগুলিতেও প্রজ্বলিত হয়েছিল। একযোগে না হয়ে সময়ের সাথে সাথে সংশোধনের সম্ভাবনা মনে হয়। ADB, IMF, বিশ্বব্যাংক এবং OECD-এর মত সাম্প্রতিক বৈশ্বিক অনুমানগুলিতে দেখা গেছে, মন্দা কেবলমাত্র এড়ানো যেতে পারে এবং তাই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ভঙ্গুর এবং দ্বিখণ্ডিত থাকে। ফেডারেল রিজার্ভ সর্বশেষ ফেড ফান্ডকে 5.0%-এ উন্নীত করেছে, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে ঠাণ্ডা করার জন্য তর্কযোগ্যভাবে 6%-এর জন্য তার বিকল্পগুলিকে উন্মুক্ত রেখে দিয়েছে। G-7 এবং OECD-এ, সাম্প্রতিক বিভাজন বেশ কয়েকটি উত্থাপিত হার হিসাবে প্রদর্শিত হয় যখন কানাডা এবং জাপান স্থগিত করার জন্য বেছে নেয়। অনেক উদীয়মান দেশ সংকট পর্যায়ের মুদ্রাস্ফীতির সম্মুখীন।

যখন পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য ছিল, মুদ্রা বিনিময় হার ছিল তুলনামূলকভাবে এবং বেশিরভাগই শান্ত। এখন, মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি আর্থিক নীতিতে আরও তীব্র বিভাজন তৈরি হলে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলির প্রভাব একটি দেশীয় দুর্বলতা কুশন হিসাবে মুদ্রার অবমূল্যায়ন ঘটাতে পারে। এখনও তাদের নীতি কাঠামোতে বলা বা উত্থাপিত, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আজ 1970-এর দশকের মূল্যস্ফীতিকে নিবিষ্ট হতে দেওয়ার ভুলগুলি এড়াতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ বলে মনে হচ্ছে কিন্তু আর্থিক নীতিগুলিকে ব্যাপক ঘাটতির সাথে পরিপূর্ণ রাজস্ব বৃহত্তর বজায় রাখার সাথে জড়িত হওয়া থেকে এড়াতে।

আর্থিক ব্যবস্থার সাথে জড়িত চাহিদার BIS দ্বারা তৈরি করা “অর্থের এককতা” দাবিটি ক্রিপ্টো মুদ্রার পতনের সময় পুনরাবৃত্তি করা হয়েছে। ইউএস ট্রেজারি স্থির আয়ের ফলন বেড়েছে এবং উন্নত দেশগুলির মধ্যে সর্বোচ্চ কিন্তু ঝুঁকি মূল্যায়ন বৈচিত্র্যের সাথে জড়িত। ডলার ভিত্তিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, প্রয়োজনের মধ্যে রয়েছে স্বল্প মেয়াদী সার্বভৌম বন্ডের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা, সেইসাথে আংশিকভাবে যেমন ইউরোপ এবং ইউ.কে. তবে উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট মুদ্রার পাশাপাশি মানসম্পন্ন কর্পোরেট বিষয়গুলিও অন্তর্ভুক্ত। বৈচিত্র্যময় আর্থিক উন্নয়ন সম্পদের বৈচিত্র্যের ক্ষেত্রে মূল্যবান ধাতুর অনুকূলে যোগ করে।

এমনকি যদি মৃদু মন্দাও ঘটতে থাকে, তাহলে S&P 500 আয় 175 বা তার বেশি তলিয়ে যেতে পারে এবং পুনরুদ্ধারের উপর ভিত্তি করে মূল্যায়নের সম্প্রসারণ আরও জোরালো হয়ে উঠতে পারে। এদিকে বিকল্প হিসাবে ঝুঁকিমুক্ত হারের উপর ভিত্তি করে ঝুঁকি প্রিমিয়াম দিকগুলির জন্য, মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ থাকে। একটি মূল্য বনাম বৃদ্ধি বা তদ্বিপরীত ঝুঁকে পড়ার পরিবর্তে, বিভাজনগুলি কার্যক্ষম ব্যবস্থাপনা, ব্যালেন্স শীট কাঠামো, মূলধন বাজেট এবং নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনার গুণমান হতে পারে।

Q1/2023-এ ইক্যুইটি সেক্টরের ঘূর্ণন গতিশীলতা এবং প্রতিরক্ষামূলকতার মধ্যে ইউরোপের একটি সুবিধাভোগীর মধ্যে দোলা দিয়েছিল কিন্তু কনজিউমার স্ট্যাপলরা এখনও ব্যবসার পুনর্গঠনের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়েছে এবং ইউরোপে ব্যাঙ্কিং বিপর্যয় ছিল অভিনব। যাইহোক, বাজার কর্ম শক্তিশালী এবং বৈচিত্রপূর্ণ তথ্য প্রযুক্তির জন্য আরও রক্ষণশীল মূল্যায়নের জন্ম দিয়েছে। আমরা আশা করি বৈচিত্র্যের পাশাপাশি মূল্য ও প্রবৃদ্ধির মধ্যবর্তী স্থানে জাপানের সাথে ইউরোপের তুলনায় মার্কিন নেতৃত্বের পক্ষে। নতুন প্রযুক্তির চাহিদার বৃদ্ধি যেমন 5G, সরবরাহের নিরাপত্তা এবং মুদ্রাস্ফীতি এবং যুদ্ধের মধ্যে মুদ্রা ব্যবস্থার ভঙ্গুরতা সমস্ত উপাদানের পাশাপাশি এনার্জিতে প্রাথমিক ওভারওয়েটিংয়ের পক্ষে, কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার পাশাপাশি উদীয়মান বাজারগুলি সহ অন্য কোথাও। এই দিকগুলি উদীয়মান বাজারগুলিকে মুখ্য থাকতে সাহায্য করতে পারে যদিও শক্তিশালী বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি সম্ভবত উদীয়মান বাজারগুলির পক্ষে কিছু সময় দূরে রয়েছে। ভোক্তাদের দ্বারা মৌলিক বিষয়গুলির উপর আরও ফোকাস এবং সরকারী ও বেসরকারী অবকাঠামোতে অত্যাধুনিক জোর দেওয়ার আশা করে, চক্রাকারে আমরা ভোক্তা এলাকার চেয়ে শিল্পের পক্ষে। পুনঃগঠনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে শক্তিশালী এবং সবচেয়ে নির্মম তাদের পক্ষে সম্ভাব্য তীব্রতা সহ বাজারের জন্য আর্থিক বিষয়গুলি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

সম্পদ মিশ্রণ

ইভেন্টগুলি পুঁজিবাজারে যোগ করে যা নিরাপত্তার মার্জিন বা ঝুঁকির প্রিমিয়াম এবং গুণমানের মধ্যে ইন্টারফেসকে স্বীকৃতি দেয় এবং এটিও প্রতিফলিত করে যে মিলিসেকেন্ডের মেগা ডেটা মোমেন্টাম সব কিছু জানার নয় বা সমস্ত জুড়ে থাকা নয়। দুর্ভাগ্যবশত, ঝুঁকির প্রিমিয়াম বা নিরাপত্তার পুরানো ধাঁচের মার্জিনের উপর পর্যাপ্ত ফোকাস প্রধানত ব্যর্থতার পরে পুনর্মূল্যায়নের ক্ষেত্রে ঘটে বলে মনে হয়। এটি প্রধানত এমনকি সম্প্রতি আটলান্টিকের উভয় পাশে তাদের অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্কিং বিভাগে ছোট এবং উল্লেখযোগ্যভাবে বৃহত্তর সত্তাগুলির মধ্যে ছিল এবং সম্ভবত অন্য কোথাও অস্পষ্ট রয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি পরিবর্তনকে দায়ী করা জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। যদিও পূর্বের পাবলিক ফাইন্যান্স এবং কর্পোরেট ম্যানেজমেন্টের মূলধন বাজেটের শিথিলতার কারণে, বর্তমান পরিবেশে, আমরা বিশ্বাস করি ডেলিভারির গুণমান এবং ব্যালেন্স শীট দৃঢ়তা তৈরির বাধ্যতামূলক আরও এগিয়ে যেতে হবে।

লজিস্টিক দুর্বলতা, বিস্তৃত যুদ্ধ, চলমান মহামারী এবং ভূ-রাজনৈতিক প্রতিদ্বন্দ্বিতা দীর্ঘজীবী এবং আরও সম্প্রসারণের ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। সম্পুর্ণভাবে মোকাবেলা করতে সময় লাগতে পারে লজিস্টিক দুর্বলতা যা বিশ্বায়িত সাপ্লাই চেইনের জন্য প্রশাসিত হার বৃদ্ধির বর্তমান অনুক্রমের আগে উন্মোচিত হয়েছিল। ইতিমধ্যে ইউক্রেনের যুদ্ধ অনেক দূরে এবং অভ্যন্তরীণ ও বহিরাগত মধ্যপ্রাচ্য সহিংসতার প্রসারিত হচ্ছে। সাম্প্রতিক বছরগুলির তুলনায় কোভিড মহামারী শিরোনামে কম হতে পারে তবে চিকিত্সার চাপ থেকে যায়। বাণিজ্য ব্লক সম্প্রসারণ, নিষেধাজ্ঞা এবং নিরাপত্তা উদ্বেগ ভূ-রাজনৈতিক প্রতিদ্বন্দ্বিতার পাশাপাশি প্রসারিত হয়েছে, বিশেষ করে চীন ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে। অপারেশন এবং আর্থিক কাঠামো উভয় ক্ষেত্রেই ব্যবস্থাপনার গুণমান কিছু সময়ের জন্য গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য হতে পারে।

দেড় দশকেরও বেশি পরিমাণে পরিমাণগত সহজ এবং ন্যূনতম সুদের হার থেকে স্বতন্ত্রভাবে আলাদা, আমরা বিশ্বাস করি যে বর্তমান পরিবেশটি দেশ এবং কোম্পানির জন্য একইভাবে আরও কঠোর মূলধন বাজেটিং সিদ্ধান্ত কার্যকর করার জন্য উপযোগী। এই ধরনের পরিবর্তনের ভুল-বিবেচনা আসলে বেশ কয়েকটি উদীয়মান দেশে পাবলিক ফাইন্যান্স ম্যানেজমেন্টের উপর এবং সেইসাথে আর্থিক থেকে প্রবৃদ্ধি এবং সেইসাথে স্ট্যাপলের মত কথিত প্রতিরক্ষামূলক ব্যবস্থার জন্য শিল্পের উপর বেশ কয়েক মাস ধরে চাপ সৃষ্টি করছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগত পরিবর্তন এবং মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রভাব পড়েছে। আমরা মূল্যায়নের মধ্যে ভাল ভারসাম্য আশা করি আগের সময়ের গতিবেগের তুলনায় যা শেষ চক্রটিকে বৈশিষ্ট্যযুক্ত বলে মনে হয়েছিল এবং যা Q1/2023 এর অংশগুলিতেও প্রজ্বলিত হয়েছিল। একযোগে না হয়ে সময়ের সাথে সাথে সংশোধনের অর্থ সম্ভবত একটি অগ্রযাত্রা নয় বরং পুনর্নির্মাণে স্থগিত হওয়া সম্ভব এবং এটি পরিচালনার মানকে সমর্থন করবে এবং ব্যালেন্স শীট দৃঢ়তার পক্ষে।

ADB, IMF, বিশ্বব্যাংক এবং OECD-এর মত সাম্প্রতিক বৈশ্বিক অনুমানগুলিতে দেখা আমাদের রায়ে, মন্দা কেবলমাত্র এড়ানো যেতে পারে এবং তাই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ভঙ্গুর এবং বিভক্ত থেকে যায়। উন্নত দেশের সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট 2% এর উদ্দেশ্য থেকে দূরে থাকে এবং এমনকি দুবার এমনকি পাঁচগুণ এই ধরনের মাত্রা থেকেও দূরে থাকে, উদাহরণস্বরূপ U.K-তে OECD-এর মধ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি বিভাজনও দেখা যায়। ফেডারেল রিজার্ভ 22 মার্চ, 2023-এ Fed Funds 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 5.0% করেছে, এর বিকল্পগুলি খোলা রেখে কিন্তু উচ্চ হারের সম্ভাবনার পুনরাবৃত্তি করে  যার উদ্দেশ্য হল মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে শীতল করা। এছাড়াও 23 মার্চ ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড রেট 4.5% এ উন্নীত করেছিল। মার্চের মাঝামাঝি সময়ে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 3% এ হার বাড়িয়েছে এবং আরও সামনের দিকে নির্দেশ করেছে। উত্থাপন এছাড়াও সুইজারল্যান্ড হয়েছে উল্লেখযোগ্যভাবে এবং ছোট চিন্তা নেতা নিউজিল্যান্ড এবং নরওয়ে. বাইরের অসংগতির ঝুঁকি নিয়ে, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা এখন পরপর দুবার তার 4.5% হার বাড়িয়েছে। ব্যাঙ্ক অফ জাপান নীতি ক্রমাগতভাবে অপরিবর্তিত রয়েছে, বিশ্বব্যাপী পদ্ধতিগত ঝুঁকিকে টেনে এনেছে কিন্তু নতুন আর্থিক নেতৃত্ব এপ্রিল 2023 থেকে দায়িত্বে রয়েছে। এশিয়ায়, ভারত এবং ফিলিপাইন উত্থাপিত হয়েছে কিন্তু চীনের পিবিওসি রিজার্ভ নীতি সহজ করে বলে মনে হচ্ছে, সম্ভবত রিয়েল এস্টেট চাপের উপর।

পর্যায়ক্রমে এখন বেশ কয়েকটি ত্রৈমাসিক ধরে, IMF এবং BIS ক্রমবর্ধমান সুদের হার থেকে উদ্ভূত নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনার উপর লিভারেজ এবং খরচ সম্পর্কে সতর্ক করে আসছে। পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য যখন শীর্ষে ছিল তার চেয়ে ক্রেডিট মূল্যায়নের অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা থাকতে পারে। এটা মনে হবে যে প্রত্যাশার একটি ঘূর্ণায়মান সংশোধনের 2021 সাল থেকে এখনও চলমান সময়ের মধ্যে অস্থিরতার উচ্চতর থাকার কারণ রয়েছে। সুইস AT1 (CoCo) বন্ডের কিছু অংশে এবং যা সম্প্রসারিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে তার অভিজ্ঞতার মতো গুণমানের মূল্যায়ন বিশেষত গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে হবে। জাঙ্ক কর্পোরেট বন্ডের ফলন ইতিমধ্যেই কঠিন। সেইসাথে, উদীয়মান বাজারে স্থির আয় ইতিমধ্যেই ঋণ পরিসেবা করার ক্ষেত্রে মুদ্রা ঝুঁকি থেকে স্ট্রেন করছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সম্ভবত সুদের হার বৃদ্ধিকে অন্তর্ভুক্ত করে তবে পুঁজিবাজারের জন্য বিভাজন ঝুঁকি সহ নীতিগুলি পুনর্মূল্যায়ন করছে৷ অস্পষ্ট উদ্দেশ্য থেকে রেট রুলেট এড়াতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের নীতির ক্রমিক গ্রেডিয়েন্ট সামঞ্জস্য করতে পারে। মুদ্রাস্ফীতি কম নয় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, OECD-তে, বিশ্বব্যাপী এবং কিছু উদ্ভূত এলাকায় স্ট্রাটোস্ফিয়ারিক। বৈশ্বিক বেঞ্চমার্ক হিসাবে, ফেডারেল রিজার্ভের উচিত মিটার আউট রেট একবারে 25 বেসিস পয়েন্টে বৃদ্ধি করা কিন্তু এখন, টার্মিনাল রেট 2023 সালের পরিবর্তে 2024 সালের শেষের দিকে 6%-এর কাছাকাছি। যখন পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য ছিল, মুদ্রা বিনিময় হার তুলনামূলকভাবে ছিল এবং বেশিরভাগই শান্ত। এখন, মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি আর্থিক নীতিতে আরও তীব্র বিভাজন তৈরি হলে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলির প্রভাব একটি দেশীয় দুর্বলতা কুশন হিসাবে মুদ্রার অবমূল্যায়ন ঘটাতে পারে।

আমাদের মূল্যায়ন হল যে তাদের নীতি কাঠামোতে বলা বা উত্থাপিত, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আজ 1970-এর দশকের মূল্যস্ফীতিকে অন্তর্নিহিত করার অনুমতি দেওয়ার ভুলগুলি এড়াতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ, তবে একই সাথে, আর্থিক নীতিকে ব্যাপক ঘাটতির সাথে পরিপূর্ণ রাজস্ব বৃহত্তর বজায় রাখার সাথে জড়িত হওয়া থেকে রক্ষা করার জন্য সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ। . বিশ্বব্যাপী মূল ইউ.এস. ফেড ফান্ডের হার এখনও শীর্ষে নেই। 2024 সালে একটি নির্বাচন এবং একটি মিশ্র কংগ্রেসের সাথে মার্কিন বাজেট এবং ঘাটতির অনিয়ম অব্যাহত রয়েছে। আমরা একটি নিরপেক্ষ দীর্ঘ 10 বছরের ইউএস ট্রেজারি নোটের ফলনকে 5% এর কাছাকাছি বলে মনে করি।

যদিও ইউএস ট্রেজারি স্থির আয়ের ফলন বেড়েছে এবং উন্নত দেশগুলির মধ্যে সর্বোচ্চ, ঝুঁকি মূল্যায়ন বৈচিত্র্যের সাথে জড়িত। ডলার ভিত্তিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি এখনও স্বল্প মেয়াদী সার্বভৌম বন্ডের সাথে সাথে আংশিকভাবে ইউরোপ এবং যুক্তরাজ্যের ক্ষেত্রেও কিন্তু উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট মুদ্রার পাশাপাশি মানসম্পন্ন কর্পোরেট ইস্যুতেও মনোযোগী হওয়া দরকার। আর্থিক ব্যবস্থার সাথে জড়িত চাহিদার BIS দ্বারা তৈরি করা “অর্থের এককতা” দাবিটি ক্রিপ্টো মুদ্রার পতনের সময় পুনর্ব্যক্ত করা হয়েছে। বৈচিত্র্যময় আর্থিক উন্নয়ন মূল্যবান ধাতুকে সম্পদের বৈচিত্র্যকরণের পক্ষে যোগ করে।

এমনকি যদি মৃদু মন্দাও ঘটতে থাকে, তাহলে S&P 500 আয় 175 বা তার বেশি তলিয়ে যেতে পারে এবং পুনরুদ্ধারের উপর ভিত্তি করে মূল্যায়নের সম্প্রসারণ আরও জোরালো হয়ে উঠতে পারে। এদিকে বিকল্প হিসাবে ঝুঁকিমুক্ত হারের উপর ভিত্তি করে ঝুঁকি প্রিমিয়াম দিকগুলির জন্য, মূল্যস্ফীতি একটি ঝুঁকির কারণ হিসাবে উচ্চ রয়ে গেছে। একটি মান বনাম বৃদ্ধি বা তদ্বিপরীত টিল্টের পরিবর্তে, আমরা বিশ্বাস করি যে অপারেশনাল ম্যানেজমেন্টের মানের ক্ষেত্রে আরও বেশি বিভাজন হতে পারে। ব্যালেন্স শীট কাঠামোর মধ্যে, মূলধন বাজেটিং এবং নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনাও ব্যাপক পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের সময় ব্যবস্থাপনার বৈশিষ্ট্যগুলির থেকে সম্পূর্ণ আলাদা প্রয়োজনীয়তা হিসাবে উপস্থিত হয় যা প্রত্যাশা পূরণের জন্য লিভারেজ এবং শেয়ার বাইব্যাকের পক্ষে আগে উপস্থিত হয়েছিল।

1/2023 তে ইকুইটি সেক্টরের বাজারের আবর্তন গতিবেগ এবং রক্ষণাত্মকতার চিহ্নগুলির মধ্যে দোলা দিয়েছিল, ইউরোপ একটি সুবিধাভোগী ছিল৷ এদিকে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে কনজিউমার স্ট্যাপলরা এখনও ব্যবসায়িক পুনর্গঠনের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়েছে এবং ইউরোপে ব্যাঙ্কিং বিপর্যয়গুলি ছিল অভিনব। বাজারের ক্রিয়াকলাপ এখনও বৃদ্ধির সম্ভাবনা সহ শক্তিশালী এবং বৈচিত্র্যময় তথ্য প্রযুক্তির জন্য আরও রক্ষণশীল মূল্যায়নের জন্ম দিয়েছে। আমরা আশা করি বৈচিত্র্যের পাশাপাশি মূল্য ও প্রবৃদ্ধির মধ্যবর্তী স্থানে জাপানের সাথে ইউরোপের তুলনায় মার্কিন নেতৃত্বের পক্ষে। আমাদের বিচারে, নতুন প্রযুক্তির চাহিদার বৃদ্ধি যেমন 5G, সরবরাহের নিরাপত্তা এবং মুদ্রাস্ফীতি এবং যুদ্ধের মধ্যে মুদ্রা ব্যবস্থার ভঙ্গুরতা সবই উপকরণের পাশাপাশি এনার্জিতে প্রাথমিক ওভারওয়েটিংয়ের পক্ষে, কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার পাশাপাশি অন্য কোথাও এই ধরনের এক্সপোজারের পক্ষে। উদীয়মান বাজারে। এই দিকগুলি উদীয়মান বাজারগুলিকে গুরুত্বপূর্ণ অবস্থায় থাকতে সাহায্য করতে পারে যদিও শক্তিশালী বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি সম্ভবত উদীয়মান বাজারগুলির পক্ষে কিছু সময় দূরে রয়েছে। ভোক্তাদের দ্বারা মৌলিক বিষয়গুলির উপর আরও ফোকাস এবং সরকারী ও বেসরকারী অবকাঠামোতে অত্যাধুনিক জোর দেওয়ার আশা করে, চক্রাকারে আমরা ভোক্তা এলাকার চেয়ে শিল্পের পক্ষে। পুনঃগঠনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে শক্তিশালী এবং সবচেয়ে নির্মম তাদের পক্ষে এখনও তীব্র সমর্থন সহ বাজারগুলির জন্য আর্থিকগুলি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

ইক্যুইটি মিক্স

ইক্যুইটি মার্কেটে প্রচলিত প্রক্রিয়ার বিপরীতে, শেষ চক্রে পিক আয়ের পিক পি/ই গুণিতকগুলির প্লেসমেন্ট রয়েছে। স্টক, সেক্টর এবং সামগ্রিক স্তরে স্বাভাবিক আচরণের মধ্যে একটি আয়ের শিখর বা মালভূমির বিকাশের অনুভূতি হিসাবে ঘটতে মূল্যায়ন মাল্টিপল কম্প্রেশন অন্তর্ভুক্ত। তবুও 2021/2022 এর প্রথম দিকে এবং S&P 500 কে একটি মূল বৈশ্বিক বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করে, ক্রমিকভাবে 240 এর উপরে টিকে থাকা অপারেটিং আয়ের জন্য এবং এর থেকে 20x এর বেশি P/E অনুপাতের জন্য যৌক্তিককরণের জন্য সর্বসম্মত প্রত্যাশা ছিল যা বিকল্প আয়ের সুযোগ ছিল। কম

গতিবেগ বৃদ্ধিতে এবং নেতৃত্বের পরিবর্তে অনুসরণ করতে পছন্দ করে, কর্পোরেট আয়ের মন্থরতা এবং দ্বিখণ্ডিতকরণের প্রভাবগুলিকে মোকাবেলা করার ক্ষেত্রে মুখভঙ্গি পরিবর্তনের প্রতি ঐক্যমত্য দেখা যাচ্ছে না। তারপরও ত্রৈমাসিক পর্যায়ক্রমিকভাবে কর্পোরেট ফলাফলের প্রতিক্রিয়া দেখানোর ক্ষেত্রে, সম্মতি 2023 S&P 500 অপারেটিং আয়ের প্রত্যাশা 200-এর কাছাকাছি কাটতে বাধ্য হয়েছে কিন্তু সর্বব্যাপী 240 প্রত্যাশার স্তর এখন 2024-এর জন্য পুনরুত্থিত হচ্ছে। যাইহোক, যদি মৃদু রিসেসও হতো, S&P 500 আয় 175 বা তার বেশি তলিয়ে যাওয়ার আগে নেমে যেতে পারে। এদিকে বিকল্প মেট্রিক হিসাবে ঝুঁকিমুক্ত হার ব্যবহার করার উপর ভিত্তি করে ঝুঁকি প্রিমিয়াম দিকগুলির জন্য, মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ রয়ে গেছে। ফেড ফান্ডের হার এখনও সর্বোচ্চ নয় এবং তর্কাতীতভাবে 6% পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। আমরা একটি নিরপেক্ষ দীর্ঘ 10 বছরের ইউএস ট্রেজারি নোটের ফলনকে 5% এর কাছাকাছি বলে মনে করি। দেখে মনে হবে যে 2021 সাল থেকে প্রত্যাশিত সংশোধনের একটি সময়কাল চলছে, অস্থিরতার উচ্চতর থাকার কারণ রয়েছে। পরবর্তী এবং পর্যায়ক্রমে এখন বেশ কয়েকটি ত্রৈমাসিক ধরে, IMF এবং BIS ক্রমবর্ধমান সুদের হারের ফলে উদ্ভূত নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনার উপর লিভারেজ এবং খরচ সম্পর্কে সতর্ক করে আসছে। আকারের প্রকৃত বিপর্যয়গুলি আর্থিক থেকে ভোক্তা এলাকা পর্যন্ত সেক্টরগুলিতেও অভিজ্ঞ হয়েছে৷

প্রবৃদ্ধির দীর্ঘ সময়ের পরে এবং বিশেষ করে ধারণার পাশাপাশি তথ্য প্রযুক্তি ভৌগলিক এবং সেক্টরের কর্মক্ষমতায় প্রভাবশালী দিক হওয়ার পরে, ইক্যুইটি বাজার সেক্টরের ঘূর্ণন অস্থির হয়ে উঠেছে। Q1/2023-এর মধ্যে উল্লেখযোগ্য হল কনজিউমার স্ট্যাপল-এর ​​মতো প্রতিরক্ষামূলক খ্যাতিসম্পন্ন ক্ষেত্রগুলিতে বাহ্যিকভাবে ফলন এবং একই সাথে ইউরোপে এর ভারী ওজনের কারণে ভাল পারফরম্যান্স দেখানো হয়েছে। সেইসাথে, ধ্রুপদী ব্যাঙ্কের আধুনিক সংস্করণগুলির মধ্যে আটলান্টিকের উভয় দিকে গতি/মেম এবং ব্যাঙ্কিং পতনের বিস্ফোরণ ঘটেছে যা সম্পদের অমিলের কারণে আরও বেড়েছে। লিভারেজ এবং অপারেটিং নিয়ন্ত্রণের দুর্বলতাগুলি বিশ্বব্যাপী ব্যাঙ্কিংয়ে অভিজ্ঞ হয়েছে, জাপানে দীর্ঘস্থায়ীভাবে দেখা যাচ্ছে, চীনে চলছে এবং অনেক উদীয়মান দেশে সংকট পর্যায়ে রয়েছে। ইতিমধ্যে, তথ্য প্রযুক্তি থেকে সোশ্যাল মিডিয়া পর্যন্ত উচ্চাকাঙ্খী ভোক্তাদের বিচক্ষণতা, ব্যবসা পরিচালনার চাপ বাড়ার সাথে সাথে খরচ নাটকীয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।

বড় প্রতিষ্ঠানের সাম্প্রতিক অনুমানগুলি নিশ্চিত করে যে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ভঙ্গুর হতে পারে এবং ট্রেডিং মন্দা ধরনের আচরণ প্রদর্শন করতে পারে। মুদ্রাস্ফীতি এখনও বিভিন্ন ডিগ্রীতে উন্নীত হওয়ার সাথে সাথে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সাধারণত এমবেড হওয়া থেকে প্রত্যাশাগুলিকে রোধ করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, এমনকি শ্রম বিবাদ বাড়লেও। ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে, প্রশাসিত হার বেশি এবং সময়ের সাথে সাথে ফেড ফান্ডের হারের জন্য তর্কযোগ্যভাবে 6% হতে পারে। মূল্য বনাম বৃদ্ধি বা তদ্বিপরীত ঝুঁকে পড়ার পরিবর্তে, আমরা বিশ্বাস করি যে অপারেশনাল ম্যানেজমেন্টের মানের দিক থেকে সবচেয়ে বেশি বিভাজন হতে পারে। ব্যালেন্স শীট কাঠামোর মধ্যে, ক্যাপিটাল বাজেটিং এবং ক্যাশ ফ্লো ম্যানেজমেন্ট বর্তমান প্রয়োজনীয়তাগুলি বিশাল পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের সময় ব্যবস্থাপনার বৈশিষ্ট্যগুলির থেকে সম্পূর্ণ আলাদা যা তখন লিভারেজের পক্ষে এবং প্রত্যাশা পূরণের জন্য শেয়ার বাইব্যাকগুলির জন্য উপস্থিত হয়েছিল৷

সোশ্যাল মিডিয়া ভুগছে ব্যবসায়িক মডেল এবং নিয়ন্ত্রক স্ট্রেসের সাথে, আমাদের কাছে কম ওজনের কমিউনিকেশন পরিষেবা রয়েছে যার শক্তিশালী ফলন টেলিকমিউনিকেশন সেগমেন্ট ড্র্যাগ অফসেট করার জন্য যথেষ্ট বড় নয়। মূল্যায়ন নির্বিশেষে গতিবেগের ঝোড়ো হাওয়ার সময়, আমরা তথ্য প্রযুক্তির জন্য আমাদের ওজন নির্ধারণের অবস্থান 25% এ সীমাবদ্ধ করেছি। বাজারের ক্রিয়াকলাপের ফলস্বরূপ, এটি একটি শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট তথ্য প্রযুক্তি সংস্থাগুলির জন্য আমাদের দ্বারা নির্বাচিত অনুগ্রহের ফলে সামগ্রিকভাবে বাজারের ওজনের অবস্থানে পরিণত হয়েছে যেগুলি বাস্তব এবং বৈচিত্র্যময় রাজস্ব স্ট্রীমগুলির অধিকারী কিন্তু এতে নিয়ন্ত্রক সক্রিয়তার ঝুঁকিও রয়েছে উদাহরণস্বরূপ কৃত্রিম নাগালের উপরে বুদ্ধিমত্তা

যদিও হেলথকেয়ার এবং কনজিউমার স্ট্যাপলগুলিকে একত্রিত করার ক্ষেত্রে বাজারের প্রত্যাশা সম্ভবত উপার্জনের দৃশ্যমানতা এবং চাহিদার দৃঢ়তার অনুমানের সাথে যুক্ত এবং তাই প্রায়শই বৃদ্ধির প্রতিরক্ষামূলক হওয়ার সাথে যৌথভাবে ট্যাগ করা হয়, আমরা কম ওজনের ভোক্তা স্ট্যাপলগুলির ওজন কমানোর সাথে সাথে স্বাস্থ্যসেবাকে অতিরিক্ত ওজনের দ্বারা পৃথক করব। স্পষ্টতই প্রতিরক্ষামূলক স্ট্যাপলগুলি আরও সাম্প্রতিক ইনপুট খরচ বৃদ্ধির চাপের মধ্যে দীর্ঘস্থায়ী ব্র্যান্ডের বিস্তার পুনর্গঠনের প্রয়োজনের সম্মুখীন হতে পারে।

আমরা মূল্যায়নের উপর কম ওজনের ভোক্তা ক্ষেত্র যে ভোক্তারা কার্যকারিতার কম উচ্ছ্বসিত দিক দিয়ে মৌলিক বিষয়গুলিতে আরও বেশি মনোযোগী হতে পারে। সাধারণত বৈশিষ্ট্যযুক্ত চক্রাকারের মধ্যে, প্রতিরক্ষা প্রয়োজনীয়তা, সরবরাহের নিরাপত্তা এবং উপকূলীয় সুবিধাগুলি টেলওয়াইন্ড হিসাবে তৈরি করা হয়, আমরা ভোক্তা বিবেচনার চেয়ে বেশি ওজনের শিল্প (এবং উপকরণ)। উপকরণের প্রাথমিক ওভারওয়েটের জন্য, পুঁজিবাজারের অভ্যন্তরীণ চাপ থেকে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার একাধিক কারণ দেখা যায়, যার মধ্যে এখনও উচ্চতর মূল্যস্ফীতি থেকে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা “অর্থের এককতা” এবং মুদ্রার অস্থিরতা বিকল্প সম্পদ বৈচিত্র্য হিসাবে মূল্যবান ধাতুগুলির পক্ষে গুরুত্বপূর্ণ সরবরাহের আশঙ্কার নিরাপত্তাকে বাড়িয়ে তোলে।

SIFI-তে সম্ভাব্য সম্প্রসারণ যেমন ক্যাপিটাল কুশন, মন্থর প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক শিল্পের বাস্তবতাগুলি সমালোচনামূলক আর্থিক খাতকে আচ্ছন্ন করে এবং লিভারেজের পরিবর্তে ক্রিয়াকলাপগুলিতে পুনর্গঠন ফোকাস করার ক্ষেত্রে সবচেয়ে শক্তিশালী এবং সবচেয়ে নির্মম সেইগুলির পক্ষে আমাদেরকে সমর্থন করে৷ ব্যাংক বহির্ভূত আর্থিক প্রতিষ্ঠানের দ্বারা ফলন প্রদানের জন্য লিভারেজ এখনও একটি সম্পূর্ণ আর্থিক চক্রের মধ্যে পরীক্ষা করা বাকি আছে। ব্যাঙ্ক রানের সাম্প্রতিক আধুনিক সংস্করণগুলি একটি অভিনব সতর্কবার্তা প্রদান করে৷ ব্যবসায়িক বিভাগের চ্যালেঞ্জ মোকাবেলায় আমাদের রিয়েল এস্টেটের ওজন কম, সুদের হার কামড়ানোর কারণে দীর্ঘ সময় ধরে অর্থায়ন এবং বাজেটিং চ্যালেঞ্জের প্রত্যাশা করে কিন্তু শিল্প বিভাগকে উপকূলীয় কার্যকলাপের মতো দিক রয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতির অস্পষ্টতা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সুদের হারের নীতিগুলিকে প্রভাবিত করে কিন্তু অনেকগুলি প্রয়োজনীয় নির্মাণ খরচ মূলধন বাজেট গণনাকে বিপর্যস্ত করতে পারে এবং ক্লিন এনার্জি সুবিধা তৈরির জন্য তা করতে পারে। আমরা কম ওজনের ইউটিলিটি. পরিবর্তে, আমরা নতুন নির্মাণ চাহিদার পাশাপাশি আয়ের জন্য শক্তিশালী স্বাস্থ্যসেবা এবং আর্থিক ব্যবস্থার জন্য শিল্প বিক্রেতাদের পক্ষপাতি। এনার্জি বেঞ্চমার্ক হিসেবে, অপরিশোধিত তেলের দাম অস্থির হতে পারে কিন্তু $70 Bbl। এমনকি বিকল্প শক্তির কার্যকারিতা সমর্থন করার জন্য সম্ভবত WTI প্রয়োজন। শক্তির দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসায়, আমরা আশা করি যে প্রধান শক্তি সংস্থাগুলির সাথে ঝুঁকি বিশ্লেষণের জন্য ভালভাবে ব্যবহৃত সুবিধাগুলি রয়েছে যা বর্তমানে আমাদের সাধারণ পুঁজিবাজার মূল্যায়নে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

Q1/2023 এ ইকুইটি সেক্টরের বাজারের ঘূর্ণন গতিশীলতা এবং রক্ষণাত্মকতার মধ্যে দোলা দিয়েছিল এবং ইউরোপ একটি সুবিধাভোগী ছিল। এদিকে, আমরা দেখতে পাই যে কনজিউমার স্ট্যাপল সাস এখনও ব্যবসার পুনর্গঠন নিয়ে ঝাঁপিয়ে পড়েছেন এবং ইউরোপে ব্যাঙ্কিং বিপর্যয়গুলি Q1/2023-এ কল্যাণকর ছিল। বাজারের ক্রিয়া রক্ষণশীল মূল্যায়নে বিকশিত হয়েছে এবং শক্তিশালী এবং বৈচিত্র্যময় তথ্য প্রযুক্তির এখনও বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। আমরা আশা করি বৈচিত্র্যের পাশাপাশি মূল্য ও প্রবৃদ্ধির মধ্যবর্তী স্থানে জাপানের সাথে ইউরোপের তুলনায় মার্কিন নেতৃত্বের পক্ষে। আমাদের বিচারে, নতুন প্রযুক্তির চাহিদার বৃদ্ধি যেমন 5G, সরবরাহ সংক্রান্ত উদ্বেগগুলির নিরাপত্তা এবং মুদ্রাস্ফীতি এবং যুদ্ধের মধ্যে মুদ্রা ব্যবস্থার ভঙ্গুরতা সবই উপকরণের পাশাপাশি এনার্জিতে প্রাথমিকভাবে অতিরিক্ত ওজন বৃদ্ধির পক্ষে, কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার পাশাপাশি অন্যত্র এই ধরনের এক্সপোজারের পক্ষে। , উদীয়মান বাজার সহ. এই দিকগুলি উদীয়মান বাজারগুলিকে মুখ্য থাকতে সাহায্য করতে পারে যদিও শক্তিশালী বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি সম্ভবত উদীয়মান বাজারগুলির পক্ষে কিছু সময় দূরে রয়েছে।

যোগাযোগ পরিষেবা:  সোশ্যাল মিডিয়া ভুগছে ব্যবসায়িক মডেল এবং এর মূল অংশে নিয়ন্ত্রক চাপের সাথে, আমাদের কম ওজনের কমিউনিকেশন পরিষেবা রয়েছে৷ ইদানীং, সোশ্যাল মিডিয়ায় ব্যবসায়িক মডেলের স্ট্রেস লক্ষণীয়ভাবে ছড়িয়ে পড়েছে এমনকি এর সদস্যপদ যাচাইয়ের কার্যকারিতা নিয়ে বিতর্ক প্রসারিত হয়েছে। বিপুল সংখ্যক অ্যাকাউন্ট থাকা সত্ত্বেও, এটিকে আর্থিক রাজস্বে রূপান্তর করা সমস্যাযুক্ত প্রমাণিত হয়েছে। বিজ্ঞাপনের মডেলটি সোশ্যাল মিডিয়ার জন্য ঘাটতি প্রমাণিত হয়েছে এবং এর ফলে সদস্যতার বিভিন্নতার দিকে মোড় নেওয়া হয়েছে। সোশ্যাল মিডিয়ার উচ্ছ্বাসকে দীর্ঘকাল ধরে আয়ের ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করে, কোম্পানিগুলি পুরানো ধাঁচের খরচ কমানোর দিকে ঝুঁকেছে। নিয়ন্ত্রক চ্যালেঞ্জগুলি জাল অ্যাকাউন্টের শিথিলতা এবং রাজনৈতিক হস্তক্ষেপের অভিযোগে এর ব্যবহারে প্রসারিত হয়েছে। এই সমস্যাগুলি এখনও প্রসারিত হচ্ছে এবং তাই একটি ব্যবসা হিসাবে সোশ্যাল মিডিয়ার জন্য অগ্রগতির কাজ হচ্ছে৷ ইতিমধ্যে, টেলিযোগাযোগ ইতিমধ্যে গুরুতর পুনর্গঠনের মধ্য দিয়ে গেছে কিন্তু 5G প্রযুক্তি থেকে রাজস্ব লাভ অগ্রিম প্রয়োজনীয় ভারী বিনিয়োগের সাথে প্রবলভাবে দেখা যাচ্ছে। এর লভ্যাংশের ফলন একটি ইতিবাচক বিনিয়োগ ফ্যাক্টর হিসাবে কাজ করে কিন্তু সেগমেন্টটি সোশ্যাল মিডিয়া থেকে ড্র্যাগ অফসেট করার জন্য যথেষ্ট বড় নয়।

ভোক্তাদের বিচক্ষণতা: আমরা মূল্যায়নে কম ওজনের ভোক্তা বিবেচনাধীন যে ভোক্তারা সম্ভবত মৌলিক বিষয়গুলির উপর বেশি মনোযোগী হতে পারে, কার্যকলাপের একটি কম উচ্ছ্বসিত দিক সম্পাদন করে। কম সুদের হারের কারণে পূর্বের চক্রটি উন্নত দেশগুলিতে প্রভাবশালী হিসাবে উচ্চাকাঙ্খী ভোক্তা কার্যকলাপ ছিল। এছাড়াও, এশিয়ার উদীয়মান দেশগুলি এবং অন্যরা নিয়ন্ত্রণমুক্ত এবং রপ্তানি দক্ষতা থেকে দেশীয় উচ্চাকাঙ্খী সম্প্রসারণ করেছে। বর্তমানে, কর্মসংস্থানের মাত্রা বেড়েছে, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে। নিষ্পত্তিযোগ্য আয় ব্যয়ের সহজ গতিশীলতায় মহামারী, আবাসন এবং পরিবহন চ্যালেঞ্জগুলি যোগ করার সময়, আমরা উন্নত এবং উদীয়মান দেশগুলিতে একইভাবে আরও সতর্কতা দেখতে পাই। বর্ধিত অনলাইন কার্যকলাপের সংমিশ্রণে, অনেক খুচরা বিক্রেতা তাদের মলের উপস্থিতির উত্তরাধিকার এবং বিভিন্ন জনসংখ্যার আকাঙ্ক্ষা, বিশেষ করে সহস্রাব্দের সাথে বিক্রয় মেলাতে লড়াই করছে বলে মনে হয়। স্ট্রেসের মধ্যে রয়েছে পূর্ববর্তী দ্রুত সম্প্রসারণ উচ্চাকাঙ্খী কফি শপ এবং ডিজাইনার পণ্য যা অনুমিতভাবে অনাক্রম্য ছিল। এমনকি লাইন খুচরা বিক্রেতাদের উপর ব্যাপক মার্চেন্ডাইজিং পুনর্গঠন প্রদর্শিত. একটি সম্ভাব্য অস্থির খুচরা পরিবেশে এবং সেইসাথে বিনিময় হারের চ্যালেঞ্জের মধ্যে, ধীর বৃদ্ধির পরিবেশে ভোক্তা খুচরা বিক্রেতার ক্ষেত্রে অপ্রীতিকর আশ্চর্যের সম্ভাবনা বেশি দেখা যায়।

কনজিউমার স্ট্যাপলস: কনজিউমার স্ট্যাপল সেক্টরকে বাজারের প্রতিরক্ষামূলক হিসাবে দেখা সত্ত্বেও, ব্যবসায়িক দৃষ্টিকোণ থেকে আমাদের ওজন কম, এটি দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে এমন অপারেশনাল চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি। অনেক কোম্পানির জন্য, ব্র্যান্ড প্রসারণ বেশ কয়েক বছর ধরে একটি ডেলিভারি মিলস্টোন। অতি সম্প্রতি, মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির সাথে এবং এখন কমলেও, কাঁচামালের ক্রমবর্ধমান খরচ এবং রাজস্ব সম্প্রসারণ থেকে উচ্চ আয়ের উপর কম মার্জিন নির্ভরতা ব্যবস্থাপনার চ্যালেঞ্জ তৈরি করে। উন্নত দেশগুলিতে, এমনকি মহামারী ভয় কমে গেলেও, আশ্রয় এবং পরিবহন খরচ অন্যান্য ব্যয়ের ক্ষেত্রে আরও রক্ষণশীলতাকে যুক্ত করার সম্ভাবনা রয়েছে। উদীয়মান দেশের সুযোগের জন্য, কঠোর মহামারী বন্ধের পরে, চীনে একটি আকর্ষণীয় বিকাশ দেখা যায়। সঞ্চয় বৃদ্ধি এবং সুদের হার কম হওয়া সত্ত্বেও, চীনের ভোক্তারা উচ্চাকাঙ্খী বৈশ্বিক ব্র্যান্ডগুলিতে স্প্লার্জ করার পরিবর্তে সঞ্চয়ের দিকে বেশি ঝুঁকছেন বলে মনে হচ্ছে। সর্বোপরি, মাত্র এক প্রজন্ম আগে, কঠিন সময় উপস্থিত ছিল। অন্যান্য উদ্ভূত দেশগুলিতে, উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং উচ্চ হারও শক্তিশালী সংযম হিসাবে উপস্থিত হয়েছে।

শক্তি: আমরা অতিরিক্ত ওজন হিসাবে শক্তি আছে. বাস্তববাদের মধ্যে, ESG-এর কঠোর ডেলিভারি বিতর্কে জড়িয়ে পড়েছে। বিকল্প শক্তির উত্সগুলি সহ, বর্তমানে রাজনীতি এবং/অথবা যুদ্ধ শক্তির ব্যবসার অবিচ্ছেদ্য বিষয় নয় বলে প্রত্যাশাগুলি দূর করা হয়েছে। OPEC এবং রাশিয়া সম্প্রতি দুর্বল বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির কারণে চাহিদা সম্পর্কে আশঙ্কার প্রতিফলনে অপরিশোধিত তেলের উৎপাদন কমাতে সম্মত হয়েছে। তারপরও, ছোট উৎপাদকদের অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা রয়েছে, তারা অতীতে রপ্তানি বাড়ানোর সুযোগ দেখেছে যখনই বড় রপ্তানিকারকরা পিছু হটছে। ইতিমধ্যে এবং সম্ভবত ট্রান্সপন্ডার ছাড়াই ট্যাঙ্কারের মতো কৌশল ব্যবহার করে, রাশিয়া থেকে অপরিশোধিত তেল শোধকদের কাছে সরবরাহ করা হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে যা ইউরোপের মতো অনুমিত অনুমোদন প্রয়োগকারী এলাকায় পরিশোধিত পণ্য রপ্তানি করে। এখনও হাইড্রোকার্বনের মধ্যে, ইউরোপের অনেক দেশ এবং অন্য কোথাও তাদের নিকটবর্তী সময়ের শক্তি এবং কাঁচামালের প্রয়োজনীয়তার জন্য প্রাকৃতিক গ্যাস বা এলএনজির গুরুত্ব স্বীকার করে। আলাদাভাবে, সোলার প্যানেল রপ্তানি সহ চীনের সাথে বাণিজ্য উত্তেজনা বাড়ছে। আমরা দেখি যে শক্তি খরচের বেঞ্চমার্ক হিসাবে, অপরিশোধিত তেলের দাম অস্থির হতে পারে কিন্তু $70 Bbl। এমনকি বিকল্প শক্তিকে সমর্থন করার জন্য সম্ভবত WTI প্রয়োজন। শক্তির ব্যবসার দীর্ঘমেয়াদী প্রকৃতির পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা আশা করি যে বড় কোম্পানিগুলির সাথে ঝুঁকির বিশ্লেষণের জন্য ভালভাবে ব্যবহার করা হয়েছে।

আর্থিক: আমরা আশা করি যে মন্থর বৃদ্ধি এবং আর্থিক শিল্পের বাস্তবতাগুলি লিভারেজের পরিবর্তে ক্রিয়াকলাপের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা শক্তিশালী আর্থিকগুলির জন্য অতিরিক্ত ওজনের সুবিধার পক্ষে থাকবে। এমনকি ক্রেডিট সংকটের দেড় দশক পরেও, এই ধরনের সবচেয়ে ব্যাপক এবং নির্মম সেই আর্থিকগুলির জন্য সবচেয়ে অনুকূল হওয়ার জন্য পুনর্গঠন চলছে। আটলান্টিকের উভয় পাশে একটি পুরানো ফ্যাশনের ব্যাঙ্ক চালানোর একটি আধুনিক সংস্করণ ঘটেছে এবং ক্লায়েন্ট অ্যাকাউন্ট প্রবাহকে প্রভাবিত করার জন্য আধুনিক প্রযুক্তি ব্যবহার করা যেতে পারে এমন সহজতা প্রদর্শন করেছে। এটি দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের অবস্থান সহজতর করার জন্য স্বল্পমেয়াদী তহবিলের উপর নির্ভরশীল হওয়ার ঝুঁকির জটিলতাকে তীব্র করে, যার মধ্যে স্থায়ী আয় এবং ডেরিভেটিভের ব্যবহার সহ। তহবিলের গতিবিধির এই নমনীয়তার জন্য নেট সুদের মার্জিনের উপর নির্ভরশীল ব্যাঙ্কিং পদ্ধতিতে পরিবর্তনের প্রয়োজন হতে পারে যা আমানত অ্যাকাউন্টের সুদের হারে প্রশাসিত হারের তুলনায় বৃদ্ধিতে পিছিয়ে থেকে পদ্ধতিগতভাবে উপকৃত হয়। অপারেশনাল কন্ট্রোল এবং ম্যানেজমেন্টের উপর ভিত্তি করে আরও বিভাজন হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। ব্যালেন্স শীটে, এটি সম্ভবত SIFIs (পদ্ধতিগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক প্রতিষ্ঠান) এর জন্য বিশ্বব্যাপী সম্মত হওয়াগুলির সাথে যুক্তিযুক্তভাবে মূলধন বৃদ্ধির অর্থও বোঝায়। নন-ব্যাঙ্ক আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা ফলন প্রদানের জন্য লিভারেজ এবং ডেরিভেটিভগুলি এখনও ফিনান্সের শর্তগুলির একটি সম্পূর্ণ চক্রের উপর পরীক্ষা করা বাকি আছে তবে সাম্প্রতিক ব্যাঙ্ক রানগুলি এই ধরনের অবস্থান সম্পর্কে একটি স্যালুটরি সতর্কতা প্রদান করে।

স্বাস্থ্যসেবা: যদিও স্বাস্থ্যসেবা এবং ভোক্তা স্ট্যাপলগুলিকে প্রায়শই প্রতিরক্ষামূলক হিসাবে যৌথভাবে ট্যাগ করা হয়, তবে ভোক্তা স্ট্যাপলের ওজন কম রাখার সময় আমরা স্বাস্থ্যসেবাকে অতিরিক্ত ওজনের দ্বারা পৃথক করব। যদিও তাদের বাজারের আন্তঃসংযোগ আয়ের দৃশ্যমানতা এবং চাহিদার দৃঢ়তার অনুমানের একটি সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়া, আমরা অন্যত্র আলোচিত কারণগুলির জন্য মূল্যায়ন করি যে, ভোক্তা স্ট্যাপলের বর্তমান ব্যবসায়িক অবস্থার মধ্যে দীর্ঘস্থায়ী পুনর্গঠনের প্রয়োজনীয়তা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্বাস্থ্যসেবার জন্য, কোভিড-১৯ মহামারী শেষ হয়নি এবং সম্ভাবনায়, এমআরএনএ প্রযুক্তি অন্যান্য রোগের চিকিত্সা এবং নিরাময়ে সম্প্রসারণের সম্ভাবনা সরবরাহ করে। উদ্ভাবন বায়োটেকনোলজিকে ফার্মাসিউটিক্যাল কোম্পানীর দ্বারা নির্মিত ডিস্ট্রিবিউশন দক্ষতার সাথে সারিবদ্ধতার কাছাকাছি নিয়ে আসছে বলে মনে হচ্ছে। চিকিৎসা ডিভাইস এবং পণ্য উদ্ভাবন চলমান আছে. জনসংখ্যা এবং উপরে হাইলাইট করা উন্নয়নের ফলস্বরূপ, সরকারী এবং বেসরকারী স্বাস্থ্যসেবা প্রদানকারীরা (যেখানে অনুমোদিত) স্বাস্থ্যসেবা সুবিধাগুলির সম্প্রসারণ এবং উন্নয়নের জন্য দীর্ঘায়িত উদ্দীপনা থেকে উপকৃত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

ইন্ডাস্ট্রিয়ালস:  সাইক্লিক্যালের মধ্যে, আমরা ভোক্তাদের বিবেচনার (এবং স্ট্যাপল) থেকে বেশি ওজনের শিল্প (এবং উপাদান) কে পছন্দ করি। শেষ চক্রটি ভোক্তা কার্যকলাপের জন্য রঙের মতো বৃদ্ধিকে দায়ী করেছে। এটি উচ্চাকাঙ্খী ব্যয়ে পরিপূর্ণ ছিল যেহেতু চীনের মতো উদীয়মান অঞ্চলগুলি বিকশিত হয়েছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো উন্নত দেশের ভোক্তারা দীর্ঘস্থায়ী ন্যূনতম সুদের হার এবং বিশাল পরিমাণগত সহজতার মধ্যে উচ্চ লিভারেজ লাভ করেছে। মুদ্রাস্ফীতিজনিত উত্তেজনার প্রতিফলন হিসাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলি এখন কম কার্যকর বলে মনে হচ্ছে। ইউক্রেনের মাধ্যমে যুদ্ধ এবং এক্সপোজার অর্ডিন্যান্সের ডেলিভারিবিলিটি এবং চলমান উত্পাদন থেকে শুরু করে ড্রোন এবং বিমান সংহতকরণের মতো নতুন প্রযুক্তির বিরুদ্ধে প্রতিক্রিয়া ক্ষমতার ক্ষেত্রে প্রতিরক্ষা দুর্বলতা প্রদর্শন করেছে। প্রতিরক্ষা বাজেট বৃদ্ধি করতে হয়েছে, জার্মানিতে দর্শনীয়ভাবে তাই। এটা স্পষ্টতই শান্তিবাদী জাপানের পাশাপাশি এশিয়া জুড়ে যেমন চীন পেশী ফ্লেক্স করে। অনেক শিল্পের জন্য, ক্রমবর্ধমান ইনপুট খরচ, আরও দক্ষ শক্তি ব্যবহারের চাহিদা এবং বিশ্বায়নের লজিস্টিক দুর্বলতার সংস্পর্শে আসার কারণে অনশোরিং সুবিধার বিনিয়োগ আরও প্রসারিত হতে পারে। উন্নত এবং উদীয়মান দেশগুলির জন্য সম্ভবত নতুন অত্যাধুনিক সুবিধা নির্মাণের প্রয়োজন হবে। এটি চীনের বেল্ট অ্যান্ড রোড উদ্যোগ, ইউরোপে অনুরূপ প্রস্তাব এবং সিটিপিপির মতো বাণিজ্য ব্লকের বেশ কয়েকটি সম্প্রসারণ দ্বারা আন্ডারস্কোর করা হয়েছে।

তথ্যপ্রযুক্তি: মূল্যায়ন নির্বিশেষে গতির উন্মাদনার সময়, আমরা তথ্য প্রযুক্তির জন্য 25% ওজন নির্ধারণের অবস্থানে সীমাবদ্ধ করেছি। বাজার কর্মের ফলে, এটি সামগ্রিকভাবে বাজারের ওজন অবস্থানে পরিণত হয়েছে। একটি বৃদ্ধির বৈশিষ্ট্য হিসাবে, তথ্য প্রযুক্তির এখন কর্মক্ষমতার জন্য আরও সহায়ক মূল্যায়ন থাকতে পারে তবে অন্যান্য চ্যালেঞ্জগুলি সামনে আসছে। এখন যেমন সোশ্যাল মিডিয়ার ক্ষেত্রে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার জন্য নিয়ন্ত্রক কাঠামো এখনও বিকশিত হয়েছে। উদ্বেগ বিদ্যমান উদাহরণস্বরূপ শিল্প ফর্ম জালিয়াতি সম্মান সঙ্গে; বাস্তবে চুরি করা এবং মিথ্যা গুণাবলী একাডেমিক টোম থেকে শুরু করে ব্যবসায়িক প্রস্তাব পর্যন্ত। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অপারেশন প্রত্যাশিত হতে পারে প্রত্যাশিত কঠোর তদন্তের অধীনে আসা. ইতিমধ্যে, অর্ধপরিবাহীগুলির চক্রাকার দিকগুলি ব্যক্তিগত কম্পিউটারগুলির মতো মূল বিভাগে ধীরগতির কারণে এবং অফশোর সুরক্ষা বিবেচনার মোকাবেলায় সম্ভাব্য নতুন অনশোরিং সুবিধাগুলির আকারে অতিরিক্ত ক্ষমতার আকারে আবার লালনপালন করেছে। আমরা শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট কোম্পানীর পক্ষে সমর্থন করি যার সাথে বাস্তব এবং বৈচিত্র্যময় রাজস্ব প্রবাহ রয়েছে – ধারণার উচ্ছ্বাসের সাথে একটি তীক্ষ্ণ বিপরীত যা পুঁজিবাজারের মোমেন্টাম পর্বে ঐক্যমত্য এনেছিল।

উপকরণ: উপাদানগুলিতে প্রাথমিক অতিরিক্ত ওজনের পক্ষপাতী একাধিক কারণ দেখা দেয় যা পুঁজিবাজারের অভ্যন্তরীণ চাপ থেকে শুরু করে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা থেকে শুরু করে উচ্চ মূল্যস্ফীতি থেকে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা থেকে গুরুত্বপূর্ণ সরবরাহের নিরাপত্তা সম্পর্কে ভয়কে বাড়িয়ে তোলে। গত কয়েক ত্রৈমাসিকে, বেশ কিছু অভ্যন্তরীণ পুঁজিবাজারের বিভ্রান্তি দেখা দিয়েছে যা ক্রিপ্টো কারেন্সিতে কথিত কেলেঙ্কারিগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করেছে এবং যা উদ্বেগকে বাড়িয়ে তুলেছে যেগুলিকে BIS অর্থের মূল ভিত্তি হিসাবে অভিহিত করে, যথা “অর্থের এককতা” – আর্থিক বিনিময় ঘটে সমান, ফর্ম নির্বিশেষে এবং যা একটি মুদ্রা বিনিময়ের জন্য বিনিময় কার্যকলাপের জন্য গুরুত্বপূর্ণ ছিল। ধারক সাম্প্রতিক ঝুঁকি স্বচ্ছতা বিপর্যয় AT1 বা কন্টিনজেন্ট কনভার্টেবল বন্ড অন্তর্ভুক্ত করেছে। অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলি কিছু উদীয়মান দেশে ট্রিপল ডিজিট থেকে শুরু করে উন্নত দেশগুলিতে অর্থনৈতিক পতনের হুমকি দিয়ে একটি মুদ্রাস্ফীতি রংধনু দিয়ে বিভক্ত বলে মনে হয় তবে এখনও তাদের 2% লক্ষ্যমাত্রার উপরে কয়েক গুণ। যুদ্ধ এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা মূল্যবান ধাতুগুলিকে সম্পদ সংরক্ষণের বিকল্প হিসাবে যোগ করে তবে অন্যান্য সমস্যাগুলিও প্রকাশ করে। তথ্যপ্রযুক্তি এবং সবুজ অর্থনীতির বিকল্পের বাস্তবতা হল মূল্যবান, ভিত্তি এবং বিরল উপকরণের উপর নির্ভরশীলতা। বেস ধাতুগুলির জন্য এই দিকগুলি অবকাঠামো নির্মাণে তাদের আরও ঐতিহ্যগত চক্রীয় ভূমিকা যোগ করে।

রিয়েল এস্টেট:  বিজনেস সেগমেন্টের চ্যালেঞ্জ এবং দীর্ঘ সময়ের জন্য অর্থায়ন এবং বাজেটিং চ্যালেঞ্জের জন্য আমাদের রিয়েল এস্টেটের ওজন কম। একটি উচ্চ লিভারেজড ব্যবসায়, রিয়েল এস্টেট ধার নেওয়ার খরচ এবং ঝুঁকির মূলধনের প্রাপ্যতার পরিবর্তনের জন্য সংবেদনশীল। চীনের মতো উদীয়মান দেশগুলিতে পূর্ববর্তী রিয়েল এস্টেট সম্প্রসারণের প্রত্যাশার চেয়ে পুনঃঅর্থায়ন বেশি সময় নেয় বলে মনে হচ্ছে। উন্নত দেশগুলিতে কয়েক বছর ধরে ব্যাপক স্বাচ্ছন্দ্যের পরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একটি কম অনুকূল পরিবেশ দেখা যাচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে, অর্থায়নের ব্যয় এবং তহবিলের প্রাপ্যতা চাপের কারণ হতে পারে। এমনকি বিদ্যমান রিয়েল এস্টেট সম্পত্তির জন্য ব্যবসায়িক পরিবর্তন দেখা যায় যে পূর্ববর্তী স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ অনুমান আর করা যাবে না। অফিস প্রপার্টি এবং শপিং মলের মতো সেগমেন্টে দীর্ঘস্থায়ী পুনর্গঠন দেখা যাচ্ছে। সামর্থ্য এবং মৌলিক জীবনযাত্রার ব্যয়ের জন্য তহবিলের অন্যান্য চাহিদাগুলি উদাহরণস্বরূপ একক পরিবারের বাসস্থানের মতো উচ্চ মার্জিন আবাসিক রিয়েল এস্টেটে দ্বিমুখী সমস্যা হতে পারে। যাইহোক, বৈশ্বিক লজিস্টিক, নিরাপত্তা উদ্বেগ এবং অভ্যন্তরীণ দক্ষতার উন্নতির ব্যবসায়িক চ্যালেঞ্জে উদ্ভাসিত দুর্বলতাগুলির প্রতিক্রিয়া হিসাবে অনশোরিংয়ের জন্য নতুন অবকাঠামো/শিল্পভিত্তিক রিয়েল এস্টেট কার্যকলাপকে উদ্দীপিত করা যেতে পারে।

ইউটিলিটিস: তাদের ভারী অগ্রিম মূলধন বিনিয়োগের প্রয়োজনের সাথে, ইউটিলিটিগুলি পুঁজিবাজারের কার্যক্ষমতার মূলধন ব্যয় এবং তহবিলের প্রাপ্যতার দিকগুলির প্রতি সংবেদনশীল বলে মনে হয়। কারণ ছাড়া নয়, এই ধরনের তহবিলের আকার দীর্ঘদিন ধরে একটি আন্তর্জাতিক আভা ছিল। রাজস্বের উপর, ইউটিলিটিগুলি নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা একটি অনুমোদিত হারে রিটার্ন প্রদানের ফলে যথেষ্ট সুবিধা অর্জন করেছে এবং তাই প্রতিরক্ষামূলক/ফলন ভিত্তিক বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয়েছে। এখনও, এটি সর্বদা হয় না, বিশেষ করে অর্থনৈতিক প্যারামিটার বা প্রযুক্তিতে বড় পরিবর্তনের সময়কালে। সম্প্রতি বিদ্যুতের শুল্কের অনুমোদিত মূল্যের ক্ষেত্রে এরকম একটি ঘটেছিল এবং যার ফলস্বরূপ দেউলিয়া হয়ে যায় এবং তারপরে সরকার দখল করে নেয় আরেকটি পারমাণবিক বিদ্যুৎ শিল্পকে ক্ষতিগ্রস্ত করে। পরিবেশগত প্রয়োজনীয়তা এবং জ্বালানী সরবরাহের উত্স নিরাপত্তা বিবেচনার ফলে অনেক ইউটিলিটি বিভাগে বড় বিনিয়োগের প্রয়োজন হয়েছে। এদিকে, মুদ্রাস্ফীতির অস্পষ্টতা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সুদের হারের নীতিগুলিকে প্রভাবিত করে এবং মূলধন বাজেটিং-এ অনেক নির্মাণ ব্যয়ের হিসাবকে বিপর্যস্ত করতে পারে। নতুন নির্মাণ সরঞ্জামের চাহিদার পাশাপাশি আয়ের জন্য শক্তিশালী স্বাস্থ্যসেবা এবং আর্থিক সুবিধার জন্য শিল্প বিক্রেতাদের পক্ষপাত করার সময় আমরা কম ওজনের ইউটিলিটিগুলি।

সম্পদ মিশ্রণ

গ্লোবাল         ইউ.এস.

ইক্যুইটি-নগদ     49 % 54 %

-priv 6                      6

স্থির আয়      ২৫                     ২০

নগদ                                                15

অন্যান্য                   5                       5

মোট-%            100                   100

ভৌগলিক মিশ্রণ

মুদ্রা

বাস্তব                             আয়

আমেরিকা               61%              65%     67%     55%

ইউরোপ  22                  20              26         37

এশিয়া                       9                          13         6           3

অন্যান্য                     8                    2        1           5

মোট -%              100                100          100        100

ইক্যুইটি মিক্স

গ্লোবাল   U.S.    অবস্থান

কম পরিবেশন 1.8%      8.1%   কম ওজনের টেলকো, সামাজিক অধীনে

কনস. ডিস্ক 10.2       10.1      কম ওজনের জন্য মিতব্যয়ী

কনস. স্ট্যাপ 10.7         7.2     কম ওজনের ব্র্যান্ড ছাঁটাই কী

শক্তি              5.4         4.6      অতিরিক্ত ওজন শক্তিশালী কারণের পক্ষে।

আর্থিক        18.6       12.9     অতিরিক্ত ওজন, পুনর্গঠন

স্বাস্থ্যসেবা      11.3       14.2     অতিরিক্ত ওজন

ইন্ডাস্ট্রিয়ালস 12.5         8.7      অতিরিক্ত ওজন, ক্যাপেক্স সরবরাহকারী

তথ্য প্রযুক্তি. 20.9       26.0      Mkt.-আগের ক্যাপের পরে ওজন

উপকরণ          4.22.7       অতিরিক্ত ওজন বৈচিত্র্যময় এবং পূর্ববর্তী।

রিয়েল এস্ট            1.6          2.6 কম ওজন, অনুগ্রহ Ind.

ইউটিলিটি   2.8         2.9      কম ওজন – বৈচিত্র্য।

মোট-%       100.0      100.0         StrategeInvest-এর স্বাধীন পরামর্শদাতা সুবোধ কুমার এবং সহযোগী হিসেবে কাজ করে। উল্লেখিত তারিখে বিশ্লেষকের মতামত উপস্থাপন করা হয়েছে। তারা বিনিয়োগের পরামর্শ উপস্থাপন করে না যার জন্য পাঠকের তাদের বিনিয়োগ এবং/অথবা ট্যাক্স উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। যেকোন হাইপারলিংক শুধুমাত্র তথ্যের জন্য এবং সঠিক হিসাবে উপস্থাপন করা হয় না।

স্টক মার্কেট আউটলুক